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2015年11月20日金曜日

日本政府は2015年度に152.6兆円の新発債と借換債を発行し、日本銀行は、そのうち72%に当たる110兆円もの国債を購入する。
2015年6月、7月、8月に発効された30年物国債も、9月時点でその6割りを日銀が買い取っている。
つまり、現在の日本は「実質的な財政ファイナンス(政府の借金を中央銀行が紙幣を増刷して賄うこと)」により、財政破綻をどうにか回避しているのである。
黒田日銀総裁が掲げた「消費者物価指数(CPI)を安定的に2%にさせる」という公約が達成されれば、「異次元の量的緩和」を中止せねばならなくなる。
発行される国債の7割を買い取っている日銀というプレイヤーが国債市場から撤退すれば、市場では日本国債は暴落し、長期金利は急騰する。
暴落必須の市場において、現在の0.3%という低金利で日本国債を購入するプレイヤーは存在しないので、入札で日本国債は売れ残り、日本政府は資金繰り倒産する事になる。
そういう意味ではCPIの2%達成は日本にとって非常に重要なイベントとなるし、CPIが2%になる以前に、市場はこれを意識し始めるだろうから、XデーはCPIの2%達成以降と安心しない方がよい。
2005年12月8日に東証マザーズに新規上場したジェイコム(現・ジェイコムホールディングス)の株式取引で、取引開始約30分後発行済み株式数の42倍という大量の売り注文が入りストップ安を付けた後、今度は逆にストップ高まで上昇した。
みずほ証券が「61万円1株売り」とすべき注文を「1円61万株売り」と誤注文して、400億円以上の損失を出し株式市場を混乱させた、いわゆる「ジェイコムショック」の時に、ひとりで20億円儲けた伝説の無職トレーダーがいた。
ちなみにこの時に、一番儲けたのはスイス最大手の投資銀行のUBSで、120億円を一瞬で稼いでいる。
これだけの大量の株を買うのは、トレーダーのシステムのリミットを超えてしまうので、当時は香港のトレーダーも動員して、社員総出で買いまくったそうである。
このUSBだが、この4年前の2001年11月に電通の新規上場で、ご発注をして数億円の損失を出していた。
この時は「61万円で16株」とすべき注文を「16円で61万株」で売り注文を出してしまい、みずほ証券のミスと数字が似ている。
ちなみに、東京のUBS証券はみずほ証券と同じビルの大手町「ファーストスクエア」に入っている。
よく金融機関は、政治家から「貸し剥がし」と言われて非難されるが。
しかし「貸し剥がし」とは、企業が借りていた融資の満期が来て、普通はまた同じ条件で銀行が貸してくれるのだが、この満期でもう融資を全部返してもらって、次は融資をしないという事である。
つまり、いきなり借金を返せと会社から取り上げるのではなく、あくまで契約通りに満期まで融資をして、「借換えはもうできないよ」というだけなのである。

2015年11月19日木曜日

日本で培われた金融技術である債務の「飛ばし」という日本語は、「Tobashi」という英語にもなっている。
ギリシャは国家ぐるみで粉飾決算をしていたが、使われた方法は古典的なものだった。
ある通貨を担保にして、別の通過を調達するのと同じ効果があるデリバティブ商品である「クロス・カレンシー・スワップ」を使った。
例えば、100億円を相手に渡して、1億ユーロを受け取り、満期まで円を貸した方は円の金利を受取り、逆にユーロを借りているのでユーロの金利を支払う。満期になると100億円が返ってきて、1億ユーロを相手に返す。交換レートは直近のスポットを使い、最後に戻ってくる時も同じスポットが使われるので、最初にトレードした時点での損益は何もないが、金利の変動などで損益が発生する。円とユーロの金利を交換(スワップ)しているので、スワップと呼ばれる。
しかし、ゴールドマン・サックスがギリシャ政府と取引したクロス・カレンシー・スワップは、最初に設定する為替レートを直近のスポットからかなり離れたものにしていた。
欧州連合の財務データの開示ルールでは、最初に余分に入ってきた金額をそのまま現金として扱い、デリバティブ取引による将来のキャッシュアウトは債務残高に含めなくても良かったのである。
ギリシャ政府は、ゴールドマン・サックスからローンを借りていて、その金利を定期的に支払っているのと同じキャッシュフローにも関わらず、このようなデリバティブ取引は、借金として処理しなくて良かったのである。
つまり、ギリシャ政府は、債務の「飛ばし」をやっていたのである。
ゴールドマン・サックスは、2兆円ほどの特殊なクロス・カレンシー・スワップをギリシャ政府と取引して、少なくとも数百億円ほどの利益を稼いだと言われている。
さらにその後のギリシャ危機でも、このギリシャの内情を知り尽くしたゴールドマン・サックスは、ギリシャ国際のCDSの自己勘定取引でも一儲けしたと言われており、抜け目がない。

2015年11月15日日曜日

北方領土以外にも日露の間で残されている問題に、シベリア抑留問題がある。
1945年8月9日に、満州から朝鮮半島まで攻め込んできたソ連軍が、日本の兵士や軍属を捕虜にし、そのまま抑留された。
その数は65万から100万人と言われている。
シベリア抑留と呼ばれるが、シベリアのみならずカザフからウクライナまでソ連全国に送り込まれ、建設作業の強制労働を強いられ、極寒地での厳しい重労働により、多くの捕虜が命を落とした。
その数は6万とも34万人とも言われ、正しい数はハッキリしていない。
モスクワの軍事史料館に残されたシベリア抑留者の資料には、日本人だけでなくドイツ人捕虜の分も大量にあり、各々の身上調書には名前や写真などが記録された名簿が残されている。
日本とドイツは、捕虜をそのまま抑留して返さなかったと非難しているが、ソ連では単なる捕虜ではなく、戦争犯罪人として裁判てせ裁き、有罪とした上で懲役刑に科したことになっていて、1人ひとりの判決文まで残されている。
ウラジオストクには今でも、抑留された日本人捕虜が建築したビルが建っていて、現役で使用されている。
日本以外のG7諸国は既に「グルジア」を「ジョージア」と呼んでいたが、日本も2015年4月22日に政府の要請を受け入れ「ジョージア」に改めた。
グルジアとはロシア南部カフカス地方の小国で、近年の対露関係の悪化に伴いロシア語読みから英語読みに変更するよう各国に要請している。
そもそも英語表記の「Georgia」はキリスト教の聖人ゲオルギウスに由来する。
ある異教の村で毎年、竜がアパレルため人身御共としてクジ引きで生娘を差し出していたところ、ある年、生贄にお姫様が当たってしまった。そこで馬にまたがり通りかかったゲオルギウスは、村人がキリスト教徒になる代わりに竜退治を買って出た、という日本のヤマタノオロチのような伝説があり、宗教画としても描かれている。
それ以来、男の子にゲオルギウスにちなんでゲオルグという名前を付ける事が多くなり、イギリスの王家がドイツ王室からゲオルグを招き、宇井ごよみしてジョージとなったのが、ジョージ1世である。
ちなみに、ジョージ2世の時代にイギリスはアメリカに植民地を広め、新しい土地に「ジョージ王の土地」という意味で「ジョージア州」と名付けた。
プーチン大統領が生まれた ソ連第2の都市「レニングラード」は、「レーニンの町」という意味である。
元々は、帝政ロシア時代の首都「サンクトペテルブルク」だった。
サンクトペテルブルクとは、「聖ペテロの町」という意味で、都市づくりを命じたピョートル大帝が自分と同盟の聖人ペテロにちなんで名付けた。「ピョートル」とはペテロのロシア語読みである。
1917年のロシア革命で誕生したソ連になって、首都をモスクワに移し、それまでの首都だった「サンクトペテルブルク」を「レニングラード」と改称された。