民間銀行にとって貨幣は「資産」になるが、中央銀行にとって貨幣は帳簿上「負債」側に記載される。

つまり、日本銀行が国債買い切りオペを大幅に増やしても、日本銀行のバランスシート上では、「資産」の国債が増えて、「負債」の貨幣が増えるだけである。