経済を理解するには「Real(実質)」と「Nominal(名目)」を分けて考えねばならない。

アベノミクス前のデフレ経済下では、名目金利となる「10年物国債の利回り」は1.5～2%程度で推移しており、当時の消費者物価はマイナス1%だったので、実質金利は2.5～3%だった。
つまり、デフレ経済下では、リスクをとって株式投資をするよりも、確実に2.5～3%の実質利回りがあった預金をしていた多くの日本国民は正しい意思決定をしていたのである。

しかし、2014年4月以降、黒田日銀総裁は「2015年末に向けて安定的に物価上昇率を2%」を目指しており、現在の「10年物国債の利回り」は0.5%なので、実質金利はマイナス1.5%になるのである。

新発10年国債利回り