投資の運用成績を決める要因を、ウォール街のブローカーは、次の3点の成功次第で大半が決まると思い込ませようとする。

1.投資商品の売買タイミング
2.保有しべき個別銘柄や債券の選択
3.次なるトップクラスのミューチャル・ファンドを見つけ出すこと

しかし、研究の結果、これら3つの要因は分散投資されたポートフォリオの総収益水準を押し下げることが判明している。
殆どの場合、この3点に費やす努力は時間の無駄であり、お金の浪費であり、収益率を下げてします。

大切なのは、投資収益率を決定する最大の要因は「リスク」であると理解する事である。
特に、ポートフォリオに組み込むアセットのリスク度や投資資金の配分方法に留意する「資産配分」の決定が大切となる。