2000年の日経平均の銘柄入れ替えは、実際には225銘柄のうち30銘柄の入れ替えだったが、ボートフォリオ内容入れ替えに換算すると51.4%に相当する大規模な入れ替えとなった。

その為、日経平均連動型のインデックスファンドに大きな下方バイアスがかかって、インデックス投資家は一日で12～13%の市場全体の変動とは関係のない損失が発生した。