イギリスでは1693年に国債に関する法律が制定されたが、厳密な意味での「国債」は、これが世界で最初だとされている。
それまでも国王が借金をすることは有ったが、国債という正式な金融債を発行したのは、世界で初めてだった。

またイギリスは1694年に、中央銀行であるイングランド銀行を作り、イギリス政府の国債を引き受ける代わりに、同額の銀行券を発行する権利を持っていた。
つまり、イングランド銀行はイギリス政府に対してお金を貸すためにつくられた銀行だった。

しかも、イングランド銀行の資本金120万ポンドは民間から公募されたので、民間の資金を集めて借入窓口を一本化した上で、国債を購入させたのである。

ライバルのフランスが5～6%の利子で借金をしていた時に、イギリスはイングランド銀行のおかげで3%程度の利子で資金を調達できた。