物価と雇用との間には明確な逆相関関係が存在する。
物価上昇率が低いほど失業率は上がり、逆に物価上昇率が上がると失業率は下がる。

これは、ニュージーランドの経済学者、アルバン・ウィリアム・フィリップスが1958年に発見した法則で、世界の経済学者や中央銀行関係者にとっては常識となっている。

つまり、デフレ状態が続くと失業率は改善されないのである。